{"id":310742,"date":"2026-07-28T12:40:22","date_gmt":"2026-07-28T10:40:22","guid":{"rendered":"https:\/\/sherpas.com\/blog\/?p=310742"},"modified":"2026-07-29T15:18:20","modified_gmt":"2026-07-29T13:18:20","slug":"determinants-investissement-entreprises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sherpas.com\/blog\/determinants-investissement-entreprises\/","title":{"rendered":"Quels facteurs d\u00e9terminent l\u2019investissement des entreprises ?"},"content":{"rendered":"<section class=\"you-know\"><div class=\"you-know__title\"><p>\ud83e\udde0 \u00c0 retenir :<\/p><\/div><div class=\"you-know__text\"><ul>\n<li>Les <strong>entreprises<\/strong> investissent pour r\u00e9pondre \u00e0 une demande croissante, acc\u00e9der \u00e0 de nouveaux march\u00e9s, et am\u00e9liorer leur croissance globale selon leur strat\u00e9gie et leurs contraintes sp\u00e9cifiques.<\/li>\n<li>Les profits pr\u00e9vus et la potentialit\u00e9 d\u2019augmenter la productivit\u00e9 influencent la d\u00e9cision d\u2019investir, avec un investissement souvent envisag\u00e9 comme un levier pour r\u00e9duire les co\u00fbts et am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9.<\/li>\n<li>Les conditions de financement, notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et l\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit, jouent un r\u00f4le d\u00e9terminant sur la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 r\u00e9aliser des investissements, les taux \u00e9lev\u00e9s repr\u00e9sentant un frein important.<\/li>\n<li>L\u2019innovation et le progr\u00e8s technique, n\u00e9cessitant souvent un renouvellement du capital, incitent les entreprises \u00e0 investir en int\u00e9grant de nouvelles technologies pour rester comp\u00e9titives.<\/li>\n<\/ul><\/div><\/section><p>Avez-vous d\u00e9j\u00e0 compar\u00e9 le choix d\u2019un m\u00e9nage qui d\u00e9cide de changer sa voiture avec les d\u00e9cisions d\u2019investissement d\u2019une entreprise\u202f? \u00c0 chaque fois, il s\u2019agit de peser <strong>risques et opportunit\u00e9s<\/strong>. Lorsqu\u2019une soci\u00e9t\u00e9 choisit d\u2019agrandir un local ou d\u2019acheter une nouvelle machine, plusieurs \u00e9l\u00e9ments entrent en jeu. Mais qu\u2019est-ce qui pousse vraiment les entreprises \u00e0 investir et comment ces moteurs r\u00e9agissent-ils face aux hauts et aux bas de la <strong>conjoncture \u00e9conomique<\/strong>\u202f?<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"quelles-raisons-poussent-une-entreprise-a-investir\">Quelles raisons poussent une entreprise \u00e0 investir\u202f?<\/h2>\n\n<p>L\u2019<strong>investissement<\/strong> d\u00e9signe l\u2019acquisition de <strong>biens durables<\/strong> par une soci\u00e9t\u00e9 pour produire davantage, am\u00e9liorer la qualit\u00e9 ou r\u00e9duire ses co\u00fbts sur la dur\u00e9e. Cette d\u00e9cision n\u2019a rien d\u2019automatique\u202f: elle d\u00e9pend d\u2019un ensemble de <strong>contraintes financi\u00e8res<\/strong> et de signaux ext\u00e9rieurs.<\/p>\n<p>Vous avez sans doute remarqu\u00e9 que toutes les entreprises n\u2019investissent pas au m\u00eame moment, ni dans la m\u00eame ampleur. Cela s\u2019explique par la diversit\u00e9 des <strong>motivations<\/strong> qui se cachent derri\u00e8re ce mot : chaque soci\u00e9t\u00e9 agit selon ses propres logiques et contraintes.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"demande-attendue-et-perspectives-de-croissance\">Demande attendue et perspectives de croissance<\/h3>\n\n<p>Le premier facteur, c\u2019est souvent la <strong>demande<\/strong>. Quand une entreprise anticipe des ventes en hausse ou observe une augmentation persistante de la consommation, elle investit plus facilement\u202f: agrandissement d\u2019une cha\u00eene de production, achat de nouveaux \u00e9quipements, d\u00e9veloppement de produits in\u00e9dits. Selon l\u2019Insee, en 2023, l\u2019<strong>investissement productif<\/strong> progressait principalement dans les secteurs o\u00f9 la demande restait soutenue, notamment dans l\u2019agroalimentaire (<a href=\"https:\/\/www.insee.fr\/fr\/statistiques\/7728843?sommaire=7728903\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">fiche th\u00e9matique \u00ab Industries agroalimentaires \u00bb de l\u2019Insee, f\u00e9vrier 2024<\/a>).<\/p>\n<p>Parall\u00e8lement, la perspective d\u2019acc\u00e9der \u00e0 de <strong>nouveaux march\u00e9s<\/strong> encourage souvent les firmes \u00e0 investir t\u00f4t pour devancer leurs concurrents. Un contexte de <strong>croissance globale<\/strong> favorise alors l\u2019optimisme et incite \u00e0 la prise de risque calcul\u00e9e, mais cet \u00e9lan est parfois frein\u00e9 par des param\u00e8tres comme <a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/monnaie-financement-politiques-economiques\/\">le besoin de financement des agents \u00e9conomiques<\/a>.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"profits-prevus-rentabilite-esperee-et-productivite\">Profits pr\u00e9vus, rentabilit\u00e9 esp\u00e9r\u00e9e et productivit\u00e9<\/h3>\n\n<p>Avant d\u2019engager des sommes importantes, chaque entreprise \u00e9value si son investissement sera <strong>rentable<\/strong>. La <strong>rentabilit\u00e9<\/strong> mesure le gain attendu par rapport au co\u00fbt total du projet. Si les <strong>profits envisageables<\/strong> sont sup\u00e9rieurs \u00e0 d\u2019autres usages possibles des capitaux (dividendes, placements financiers), l\u2019op\u00e9ration a plus de chances de se r\u00e9aliser.<\/p>\n<p>De plus, un investissement permet souvent de gagner en <strong>productivit\u00e9<\/strong>\u202f: produire plus avec les m\u00eames ressources ou r\u00e9aliser des \u00e9conomies. Selon une enqu\u00eate Banque de France, 87\u202f% des entreprises fran\u00e7aises identifient l\u2019investissement en \u00e9quipements comme un levier important pour la productivit\u00e9 (<a href=\"https:\/\/www.banque-france.fr\/system\/files\/2024-03\/Baisse%20de%20la%20productivit%C3%A9%20du%20travail%20dans%20l%E2%80%99industrie%20en%20France%20en%202023%20%20un%20constat%20et%20des%20leviers%20d%E2%80%99action.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">BdF, 2024<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"comment-les-conditions-de-financement-influencent-elles-linvestissement\">Comment les conditions de financement influencent-elles l\u2019investissement\u202f?<\/h2>\n\n<p>Pour financer un achat important, une soci\u00e9t\u00e9 peut mobiliser ses propres fonds, mais recourt souvent au <strong>cr\u00e9dit bancaire<\/strong>. Or, les modalit\u00e9s de ce <strong>financement<\/strong> exercent un effet d\u00e9terminant sur la capacit\u00e9 \u00e0 investir.<\/p>\n<p>Voyons comment les <strong>taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/strong> et la <strong>capacit\u00e9 d\u2019emprunt<\/strong> fonctionnent comme leviers ou obstacles \u00e0 l\u2019investissement.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"taux-dinteret-et-acces-au-credit\">Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et acc\u00e8s au cr\u00e9dit<\/h3>\n\n<p>Lorsque les <strong>taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/strong> baissent, emprunter co\u00fbte moins cher. Les projets auparavant jug\u00e9s trop on\u00e9reux deviennent attractifs. Entre 2009 et 2020, la p\u00e9riode de taux historiquement bas en zone euro a co\u00efncid\u00e9 avec un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019investissements des soci\u00e9t\u00e9s non financi\u00e8res (+2.8 points sur la p\u00e9riode) (<a href=\"https:\/\/www.insee.fr\/fr\/statistiques\/6667019?sommaire=6667157\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">INSEE, \u00ab\u00a0Investissement des soci\u00e9t\u00e9s non financi\u00e8res en Europe\u00a0\u00bb, 2022<\/a>).<\/p>\n<p>Inversement, la tension sur les taux &#8211; constat\u00e9e depuis 2023 &#8211; rench\u00e9rit le co\u00fbt du cr\u00e9dit. Ainsi, des enqu\u00eates qualitatives de Bpifrance constatent que la hausse du co\u00fbt du cr\u00e9dit est devenue un frein majeur \u00e0 l\u2019investissement pour de nombreuses PME (<a href=\"https:\/\/lelab.bpifrance.fr\/enquetes\/enquete-tpe-et-pme-au-premier-semestre-2024-le-rebond-se-fait-attendre\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bpifrance, 2024<\/a>).<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"contraintes-financieres-et-capacite-demprunt\">Contraintes financi\u00e8res et capacit\u00e9 d\u2019emprunt<\/h3>\n\n<p>Les banques exigent, avant de pr\u00eater, que la <strong>situation financi\u00e8re<\/strong> de l\u2019entreprise soit saine\u202f: taux d\u2019endettement raisonnable, capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des b\u00e9n\u00e9fices, garanties\u2026 Cela limite l\u2019investissement des structures d\u00e9j\u00e0 fragiles ou largement endett\u00e9es.<\/p>\n<p>D\u2019apr\u00e8s une enqu\u00eate de la Banque de France publi\u00e9e d\u00e9but 2024, seules 75\u202f% des entreprises fran\u00e7aises ont vu leurs demandes de cr\u00e9dits professionnels accept\u00e9es totalement ou en grande partie, contre 90\u202f% trois ans plus t\u00f4t. Ce resserrement accro\u00eet les disparit\u00e9s entre grandes entreprises &#8211; souvent privil\u00e9gi\u00e9es &#8211; et petits acteurs locaux.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"quel-role-jouent-innovation-et-renouvellement-du-capital\">Quel r\u00f4le jouent innovation et renouvellement du capital\u202f?<\/h2>\n\n<p>L\u2019<strong>innovation technique<\/strong> d\u00e9clenche fr\u00e9quemment de nouveaux investissements\u202f: robotisation, digitalisation, transitions \u00e9cologiques. Face \u00e0 l\u2019obsolescence technologique, l\u2019entreprise doit aussi renouveler ses \u00e9quipements pour rester performante.<\/p>\n<p>Loin d\u2019\u00eatre uniquement motiv\u00e9e par la croissance, la question de l\u2019<strong>amortissement<\/strong> et du <strong>remplacement du capital<\/strong> structure nombre de d\u00e9cisions d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"progres-technique-et-strategie-dinnovation\">Progr\u00e8s technique et strat\u00e9gie d\u2019innovation<\/h3>\n\n<p>Pour conserver leur avance, les soci\u00e9t\u00e9s misent sur le <strong>progr\u00e8s technique<\/strong>\u202f: introduction d\u2019outils plus efficaces, intelligence artificielle, proc\u00e9d\u00e9s innovants. En 2022, les entreprises innovantes fran\u00e7aises consacraient en moyenne 10% de leur chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019innovation (<a href=\"https:\/\/www.insee.fr\/fr\/statistiques\/8288396\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Insee, 2022<\/a>).<\/p>\n<p>En int\u00e9grant continuellement des techniques nouvelles, les organisations visent des gains de <strong>productivit\u00e9<\/strong>, parfois n\u00e9cessaires pour faire face \u00e0 la concurrence mondiale.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"remplacement-des-equipements-amortissement-obligatoire\">Remplacement des \u00e9quipements : amortissement obligatoire<\/h3>\n\n<p>Un investissement s\u2019impose aussi lorsque les machines vieillissent ou tombent en panne. Le processus d\u2019<strong>amortissement<\/strong> oblige \u00e0 provisionner progressivement des fonds pour renouveler ce capital\u202f; cela explique pourquoi certains investissements apparaissent \u201cautomatiques\u201d.<\/p>\n<p>En 2018, 56\u202f% des investissements des entreprises ont eu pour but principal le remplacement d\u2019\u00e9quipements ou de mat\u00e9riels devenus obsol\u00e8tes, et non pour augmenter la capacit\u00e9 totale de production (<a href=\"https:\/\/www.insee.fr\/fr\/statistiques\/5758758?sommaire=5759063\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Insee, \u00c9sane 2019 &#8211; Investissement, 2021<\/a>).<\/p>\n\n<ul>\n  <li><strong>Demande anticip\u00e9e<\/strong> et perspectives de croissance<\/li>\n  <li><strong>Esp\u00e9rance de profits<\/strong> et am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9<\/li>\n  <li>Condition de financement\u202f: <strong>taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/strong>, acc\u00e8s au cr\u00e9dit<\/li>\n  <li>R\u00f4le du <strong>progr\u00e8s technique<\/strong>, innovation continue<\/li>\n  <li>Besoin de renouvellement\u202f: <strong>amortissement du capital<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n<table style=\"border:1px solid\">\n  <caption>Principaux facteurs et variations selon la conjoncture<\/caption>\n  <thead>\n    <tr style=\"border:1px solid\">\n      <th>Facteur<\/th>\n      <th>Effet en p\u00e9riode favorable<\/th>\n      <th>Effet en p\u00e9riode d\u00e9favorable<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr style=\"border:1px solid\">\n      <td style=\"border:1px solid\"><strong>Demande et perspectives de croissance<\/strong><\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Acc\u00e9l\u00e9ration des investissements<\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">R\u00e9duction ou report d\u2019investissements<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr style=\"border:1px solid\">\n      <td style=\"border:1px solid\"><strong>Profits \/ rentabilit\u00e9<\/strong><\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Hausse de l\u2019investissement rentable<\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Baisse de la profitabilit\u00e9 attendue<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr style=\"border:1px solid\">\n      <td style=\"border:1px solid\"><strong>Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, financement<\/strong><\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Cr\u00e9dit facilit\u00e9, plus d\u2019emprunts<\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Difficult\u00e9s d\u2019acc\u00e8s au financement<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr style=\"border:1px solid\">\n      <td style=\"border:1px solid\"><strong>Innovation, progr\u00e8s technique<\/strong><\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Nouveaux investissements strat\u00e9giques<\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Report d\u2019innovations co\u00fbteuses<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr style=\"border:1px solid\">\n      <td style=\"border:1px solid\"><strong>Amortissement\/remplacement<\/strong><\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Renouvellement r\u00e9gulier<\/td>\n      <td style=\"border:1px solid\">Renouvellements diff\u00e9r\u00e9s<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"erreurs-frequentes-dans-lanalyse-des-investissements\">Erreurs fr\u00e9quentes dans l\u2019analyse des investissements<\/h2>\n\n<p>Certains confondent <strong>investissement<\/strong> et <strong>d\u00e9penses courantes<\/strong>, ce qui conduit \u00e0 sous-estimer le r\u00f4le du temps de retour sur investissement. D\u2019autres r\u00e9duisent \u00e0 tort la notion \u00e0 de simples achats de machines, oubliant les dimensions <strong>immat\u00e9rielles<\/strong>\u202f: logiciels, recherche et d\u00e9veloppement, formation.<\/p>\n<p>Ne n\u00e9gligez pas\u202f:<\/p>\n<ul>\n  <li>l\u2019impact h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne de la <strong>conjoncture \u00e9conomique<\/strong> selon la taille de l\u2019entreprise\u202f;<\/li>\n  <li>la diff\u00e9rence entre <strong>investissement de capacit\u00e9<\/strong> (pour produire plus) et <strong>investissement de productivit\u00e9<\/strong> (pour produire mieux)\u202f;<\/li>\n  <li>que toutes les <strong>contraintes financi\u00e8res<\/strong> ne viennent pas des banques\u202f: autofinancement et exigences internes comptent aussi.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>\u00c0 votre avis, quels autres facteurs pourraient influencer les choix d\u2019investissement des entreprises demain\u202f? Comment l\u2019\u00e9volution \u00e9cologique ou num\u00e9rique modifiera-t-elle ces d\u00e9terminants\u202f?<\/p>\n<div style=\"line-height:1.7;margin-top:0.75rem;margin-bottom:0.25rem;letter-spacing:-0.01em\">Lire aussi \ud83d\udd0e :<br><ul><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/role-banque-centrale\/\" title=\"Quel est le r\u00f4le d\u2019une banque centrale (mandat, ind\u00e9pendance, instruments) ?\">Quel est le r\u00f4le d\u2019une banque centrale (mandat, ind\u00e9pendance, instruments) ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/fonctionnement-marches-financiers\/\" title=\"Comment fonctionnent les march\u00e9s financiers et quel est leur r\u00f4le dans l\u2019\u00e9conomie ?\">Comment fonctionnent les march\u00e9s financiers et quel est leur r\u00f4le dans l\u2019\u00e9conomie ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/politique-budgetaire-relance\/\" title=\"Comment la politique budg\u00e9taire (d\u00e9penses publiques, fiscalit\u00e9) peut-elle relancer l\u2019activit\u00e9 ?\">Comment l\u2019\u00c9tat peut-il utiliser ses d\u00e9penses et ses recettes pour lutter contre le ch\u00f4mage ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/multiplicateur-keynesien\/\" title=\"Comment le multiplicateur keyn\u00e9sien amplifie-t-il les effets d\u2019une politique de relance ?\">Pourquoi une politique de relance budg\u00e9taire a-t-elle un effet amplifi\u00e9 sur l\u2019\u00e9conomie ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/valeur-ajoutee-richesse-entreprise\/\" title=\"Comment la valeur ajout\u00e9e mesure-t-elle la richesse cr\u00e9\u00e9e par une entreprise ?\">Pourquoi la valeur ajout\u00e9e est-elle un meilleur indicateur de la production que le chiffre d\u2019affaires ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/fonctions-monnaie\/\" title=\"Qu\u2019est-ce que la monnaie et quelles sont ses fonctions (interm\u00e9diaire des \u00e9changes, unit\u00e9 de compte, r\u00e9serve de valeur) ?\">Qu\u2019est-ce que la monnaie et quelles sont ses fonctions (interm\u00e9diaire des \u00e9changes, unit\u00e9 de compte, r\u00e9serve de valeur) ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/quantitative-easing-effets\/\" title=\"Qu\u2019est-ce que le Quantitative Easing (QE) et quels sont ses effets sur l\u2019\u00e9conomie ?\">Qu\u2019est-ce que le Quantitative Easing (QE) et quels sont ses effets sur l\u2019\u00e9conomie ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/excedent-brut-exploitation-ebe\/\" title=\"Qu\u2019est-ce qu\u2019un exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation (EBE) et comment finance-t-il l\u2019investissement ?\">Comment se calcule le taux de marge d\u2019une entreprise \u00e0 partir de l\u2019EBE ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/deficit-public-dette-publique\/\" title=\"Qu\u2019est-ce que le d\u00e9ficit public et comment est-il financ\u00e9 par la dette publique ?\">Qu\u2019est-ce que le d\u00e9ficit public et comment est-il financ\u00e9 par la dette publique ?<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/sherpas.com\/blog\/role-taux-interet\/\" title=\"Quel est le r\u00f4le du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le march\u00e9 des fonds pr\u00eatables ?\">Qu\u2019est-ce que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et comment est-il d\u00e9termin\u00e9 ?<\/a><\/li><\/ul><\/div>\n\n<div class=\"kk-star-ratings kksr-auto kksr-align-center kksr-valign-bottom\"\n    data-payload='{&quot;align&quot;:&quot;center&quot;,&quot;id&quot;:&quot;310742&quot;,&quot;slug&quot;:&quot;default&quot;,&quot;valign&quot;:&quot;bottom&quot;,&quot;ignore&quot;:&quot;&quot;,&quot;reference&quot;:&quot;auto&quot;,&quot;class&quot;:&quot;&quot;,&quot;count&quot;:&quot;0&quot;,&quot;legendonly&quot;:&quot;&quot;,&quot;readonly&quot;:&quot;&quot;,&quot;score&quot;:&quot;0&quot;,&quot;starsonly&quot;:&quot;&quot;,&quot;best&quot;:&quot;5&quot;,&quot;gap&quot;:&quot;5&quot;,&quot;greet&quot;:&quot;Tu as aim\u00e9 cet article ?&quot;,&quot;legend&quot;:&quot;0\\\/5 - (0 vote)&quot;,&quot;size&quot;:&quot;24&quot;,&quot;title&quot;:&quot;Quels facteurs d\u00e9terminent l\u2019investissement des entreprises ?&quot;,&quot;width&quot;:&quot;0&quot;,&quot;_legend&quot;:&quot;{score}\\\/{best} - ({count} {votes})&quot;,&quot;font_factor&quot;:&quot;1.25&quot;}'>\n            \n<div class=\"kksr-stars\">\n    \n<div class=\"kksr-stars-inactive\">\n            <div class=\"kksr-star\" data-star=\"1\" style=\"padding-right: 5px\">\n            \n\n<div class=\"kksr-icon\" style=\"width: 24px; 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