{"id":269690,"date":"2026-11-12T14:39:34","date_gmt":"2026-11-12T13:39:34","guid":{"rendered":"https:\/\/sherpas.com\/blog\/?p=269690"},"modified":"2026-11-12T14:46:34","modified_gmt":"2026-11-12T13:46:34","slug":"pyramide-ponzi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sherpas.com\/blog\/pyramide-ponzi\/","title":{"rendered":"Pyramide de Ponzi : d\u00e9finition, histoire et fonctionnement \ud83d\udcc9"},"content":{"rendered":"\n

Tu en as s\u00fbrement d\u00e9j\u00e0 entendu parler, mais peut-\u00eatre que tu ne l\u2019as jamais vraiment \u00e9tudi\u00e9. La pyramide de Ponzi<\/strong> est une escroquerie financi\u00e8re qui paie les premiers investisseurs avec l\u2019argent des suivants, au lieu de s\u2019appuyer sur de vrais b\u00e9n\u00e9fices. Elle est devenue un des syst\u00e8mes de fraude<\/strong> les plus r\u00e9put\u00e9s d\u00e8s le d\u00e9but du XXe si\u00e8cle. <\/p>\n\n\n\n

Dans cet article, on t\u2019explique comment cette escroquerie s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9e<\/strong>, son fonctionnement chiffr\u00e9, les cas Madoff et Albanie, ce que dit la loi et comment la rep\u00e9rer. Si tu pr\u00e9pares un expos\u00e9, un devoir en SES<\/a> ou le Grand oral, tu trouveras aussi de quoi construire ta r\u00e9flexion.  \ud83e\udd25<\/p>\n\n\n

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\ud83d\udca1 En bref<\/p>\n<\/div>\n

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Une pyramide de Ponzi est une escroquerie financi\u00e8re : l\u2019organisateur promet des gains \u00e9lev\u00e9s et sans risque, mais r\u00e9mun\u00e8re les anciens investisseurs avec l\u2019argent des nouveaux. Le syst\u00e8me s\u2019effondre d\u00e8s que les entr\u00e9es d\u2019argent ne suffisent plus. Il porte le nom de Charles Ponzi, qui l\u2019a rendu c\u00e9l\u00e8bre \u00e0 Boston en 1920.<\/p>\n\n <\/div>\n <\/section>\n\n\n\n

L\u2019origine de la pyramide de Ponzi \ud83e\uddd1<\/h3>\n\n\n\n

Le nom vient de Charles Ponzi<\/strong>, un immigr\u00e9 italien qui lance sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 Boston fin 1919. Il n\u2019a pourtant pas invent\u00e9 le montage : Adele Spitzeder faisait d\u00e9j\u00e0 la m\u00eame chose en Bavi\u00e8re entre 1869 et 1872. Mais l\u2019affaire Ponzi a \u00e9t\u00e9 tellement m\u00e9diatis\u00e9e que l\u2019escroquerie porte son nom.<\/p>\n\n\n\n

Charles Ponzi (1882-1949) quitte l\u2019Italie pour les \u00c9tats-Unis au d\u00e9but du XXe si\u00e8cle. Le jeune Carlo (le pr\u00e9nom italien de Charles) se rend compte de la difficult\u00e9 de l\u2019emploi et que le r\u00eave am\u00e9ricain<\/strong> risque de tourner rapidement au cauchemar. Il va donc \u00e0 Montr\u00e9al, o\u00f9 il fait la rencontre de Luigi Zarossi, propri\u00e9taire d\u2019une banque. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Charles comprend alors l\u2019escroquerie de son compatriote italien : r\u00e9mun\u00e9rer ses plus anciens clients avec l\u2019argent des nouveaux. Quand la banque s\u2019effondre, Zarossi s\u2019enfuit. Ponzi, lui, est condamn\u00e9 \u00e0 trois ans de prison pour avoir falsifi\u00e9 un ch\u00e8que de 423,58 $.<\/strong> Chassez le naturel, il revient toujours au galop. \ud83e\udd11<\/p>\n\n\n

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Hugo<\/p>

Insa Lyon<\/p>

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26\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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Simon<\/p>

4e ann\u00e9e de m\u00e9decine<\/p>

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26\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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Margot<\/p>

Arts et M\u00e9tiers ParisTech<\/p>

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22\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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David<\/p>

EDHEC<\/p>

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25\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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Jade<\/p>

Sciences Po Paris<\/p>

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21\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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Antoine<\/p>

Sciences Po Paris<\/p>

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28\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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Bastien<\/p>

Polytechnique<\/p>

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26\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n

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Victor<\/p>

ESCP<\/p>

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25\u20ac\/h<\/p> <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n<\/div>\n

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\n \"Logo\n <\/div>\n

Ton premier cours particulier est offert ! \ud83c\udf81<\/span><\/p>\n<\/div>\n

Nos profs sont pass\u00e9s par les meilleures \u00e9coles et universit\u00e9s.<\/p>\n

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\n \n J’EN PROFITE MAINTENANT !\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/section>\n\n\n\n

Apr\u00e8s d\u2019autres ennuis avec la justice, Ponzi s\u2019installe \u00e0 Boston et fonde la Securities Exchange Company<\/em><\/strong> (ou SEC, comme le futur gendarme de la bourse am\u00e9ricaine, cr\u00e9\u00e9 seulement en 1934 !). Son commerce tourne autour de la revente de ce qui \u00e9tait appel\u00e9 des coupons-r\u00e9ponses internationaux (CRI).<\/strong> Comment un si petit objet peut-il apporter autant d\u2019argent ? <\/p>\n\n\n

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\ud83d\udca1 Pour info<\/p>\n<\/div>\n

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Le coupon r\u00e9ponse international est un papier qui permet de payer en avance les frais de port de la lettre de r\u00e9ponse attendue.<\/strong> Il est utilis\u00e9 aujourd\u2019hui dans le cas d\u2019inscriptions scolaires et universitaires<\/strong> ou pour des demandes d\u2019informations\/documents \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.<\/strong><\/p>\n\n <\/div>\n <\/section>\n\n\n\n

Pyramide de Ponzi, vente pyramidale, cavalerie : quelles diff\u00e9rences ? \ud83d\udd0d<\/h3>\n\n\n\n

Dans une pyramide de Ponzi, l\u2019organisateur collecte l\u2019argent et promet un placement : les investisseurs n\u2019ont rien d\u2019autre \u00e0 faire. Dans une vente pyramidale, chaque membre doit recruter d\u2019autres personnes pour gagner de l\u2019argent. Les deux montages reposent sur l\u2019arriv\u00e9e permanente de nouveaux participants et s\u2019effondrent de la m\u00eame fa\u00e7on.<\/p>\n\n\n\n

Tu croiseras aussi les expressions \u00ab syst\u00e8me de Ponzi \u00bb, \u00ab cha\u00eene de Ponzi \u00bb ou \u00ab sch\u00e9ma de Ponzi \u00bb : elles d\u00e9signent la m\u00eame fraude. Les sp\u00e9cialistes parlent de montage de \u00ab cavalerie \u00bb : on r\u00e8gle ce que l\u2019on doit \u00e0 certains avec l\u2019argent apport\u00e9 par d\u2019autres.<\/p>\n\n\n\n

Le marketing de r\u00e9seau, ou vente multiniveau, n\u2019est pas interdit en France. Il devient une vente pyramidale quand les gains viennent surtout du recrutement de nouveaux membres et non de la vente de vrais produits.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e9canisme des pyramides de Ponzi \ud83d\udce4<\/h2>\n\n\n\n

Une pyramide de Ponzi fonctionne en trois temps : l\u2019organisateur promet des rendements \u00e9lev\u00e9s sans risque, il paie les premiers investisseurs avec l\u2019argent des suivants, puis tout s\u2019\u00e9croule quand les nouvelles entr\u00e9es ne couvrent plus les retraits. Regardons d\u2019abord le cas de Ponzi, puis un exemple chiffr\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Explication du fonctionnement du syst\u00e8me : le cas originel \ud83c\udfad<\/h3>\n\n\n\n

\u00c0 premi\u00e8re vue, le syst\u00e8me de Ponzi a l\u2019air totalement r\u00e9glo : il veut profiter des \u00e9carts de change et des r\u00e8gles postales de chaque pays pour cr\u00e9er un profit sur ces coupons-r\u00e9ponses.<\/strong> Il explique qu\u2019avec 1 dollar chang\u00e9 en lires, il ach\u00e8te 66 coupons en Italie, \u00e9changeables \u00e0 Boston contre 3,30 dollars de timbres. Profit sur le papier : 230%.<\/p>\n\n\n\n

Via ce syst\u00e8me, Ponzi r\u00e9ussit \u00e0 convaincre ses investisseurs : il leur promet 50% d\u2019int\u00e9r\u00eats en 45 jours, ou 100% en 90 jours<\/strong>, soit le doublement de la mise. Le bruit se r\u00e9pand vite \u00e0 une \u00e9poque o\u00f9 les comptes d\u2019\u00e9pargne rapportent environ 5% par an.<\/p>\n\n\n\n

En r\u00e9alit\u00e9, le calcul ne pouvait pas fonctionner. Le 26 juillet 1920, le Boston Post<\/em> r\u00e9v\u00e8le qu\u2019il faudrait 160 millions de coupons pour couvrir les placements de Ponzi, alors que 27 000 seulement circulent. Ses investisseurs \u00e9taient donc pay\u00e9s avec l\u2019argent des suivants.<\/p>\n\n\n

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\u00c0 lire aussi<\/p>\n

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Voici 5 red flags pour \u00e9viter les arnaques \ud83d\udea9<\/a><\/p>\n\n <\/div>\n <\/section>\n\n\n\n

Le syst\u00e8me s\u2019\u00e9croule \u00e0 l\u2019\u00e9t\u00e9 1920 et Ponzi est arr\u00eat\u00e9 le 12 ao\u00fbt. Il passe 3 ans et demi en prison f\u00e9d\u00e9rale pour fraude postale, retourne en prison pour une autre condamnation, puis il est expuls\u00e9 vers l\u2019Italie en 1934. Il meurt au Br\u00e9sil en 1949.<\/p>\n\n\n\n

Pr\u00e9sentation de la pyramide \ud83d\udcca<\/h3>\n\n\n\n

Avec une promesse de 100% en 90 jours, le nombre de nouveaux investisseurs doit doubler \u00e0 chaque trimestre : c\u2019est une suite g\u00e9om\u00e9trique de raison 2. Prenons 100 investisseurs qui placent chacun 100\u20ac. Pour leur rendre 200\u20ac chacun apr\u00e8s trois mois, il faut 200 nouveaux investisseurs, puis 400 pour payer ceux-l\u00e0, et ainsi de suite. \ud83d\udcc8<\/p>\n\n\n\n

Trimestre<\/th>Nouveaux investisseurs n\u00e9cessaires<\/th>Argent \u00e0 collecter<\/th><\/tr><\/thead>
1<\/td>200<\/td>20 000\u20ac<\/td><\/tr>
2<\/td>400<\/td>40 000\u20ac<\/td><\/tr>
3<\/td>800<\/td>80 000\u20ac<\/td><\/tr>
4<\/td>1600<\/td>160 000\u20ac<\/td><\/tr>
6<\/td>6400<\/td>640 000\u20ac<\/td><\/tr>
8<\/td>25 600<\/td>2 560 000\u20ac<\/td><\/tr>
10<\/td>102 400<\/td>10 240 000\u20ac<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Au bout de dix trimestres, soit deux ans et demi, il faudrait plus de 100 000 nouveaux investisseurs. Comme le nombre de personnes pr\u00eates \u00e0 investir est limit\u00e9, la pyramide finit par manquer de monde : c\u2019est le plafond de verre dont on parlait plus haut. Ce calcul est simplifi\u00e9, car il suppose que chaque investisseur retire tout son argent \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n\n\n

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