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\n PRENDRE UN COURS GRATUIT\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/section>\n\n\n\n
Les Etats-Unis, \u00e9picentre de la crise de 1929<\/h2>\n\n\n\n Avant de t\u2019expliquer l\u2019origine du ph\u00e9nom\u00e8ne de la crise, il me para\u00eet judicieux de t\u2019expliquer dans quel contexte s\u2019inscrit l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine avant l\u2019av\u00e8nement de la crise.<\/p>\n\n\n\n
Les ann\u00e9es folles (1920-1929)<\/h3>\n\n\n\n Les ann\u00e9es 1920 d\u00e9finissent ce qu\u2019on appelle les ann\u00e9es folles am\u00e9ricaines (ou \u00ab Roaring Twenties \u00bb). Tu en as s\u00fbrement d\u00e9j\u00e0 entendu parler \ud83d\ude09.<\/p>\n\n\n\n
Quelle est la signification de l\u2019expression \u00ab ann\u00e9es folles \u00bb ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n\ud83d\udc49 Les Roaring Twenties* caract\u00e9risent une p\u00e9riode de grandes avanc\u00e9es sur le plan \u00e9conomique, culturelle et soci\u00e9tal. Cette phase, qui d\u00e9bute \u00e0 la fin de la Premi\u00e8re Guerre mondiale (1914-1918) et qui se termine tragiquement avec la crise de 1929, conna\u00eet de multiples d\u00e9veloppements dans divers secteurs cr\u00e9ant un climat euphorique aux Etats-Unis.<\/p>\n\n\n\n
Mais ce n\u2019est pas tout ! Les am\u00e9ricains souhaitent c\u00e9l\u00e9brer la fin de la Premi\u00e8re Guerre mondiale (1914-1918) et rompre avec le pass\u00e9. Ils ont une volont\u00e9 de \u00ab retour \u00e0 la normale \u00bb (\u00ab back to normalcy \u00bb). Libert\u00e9, soulagement et folie sont \u00e0 l\u2019honneur des ann\u00e9es 20 ! De quoi regretter ces ann\u00e9es\u2026 \ud83d\udc83\ud83d\ude06 L\u2019insouciance et l\u2019euphorie caract\u00e9risent cette p\u00e9riode, d\u2019o\u00f9 l\u2019expression \u00ab Roaring Twenties \u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Livre<\/strong> \ud83d\udcda : Gatsby le Magnifique \u00e9crit par F. Scott Fitzgerald (1925). Film<\/strong> \ud83c\udfa5 : La ru\u00e9e vers l\u2019or r\u00e9alis\u00e9 par Charlie Chaplin (1925). Musique<\/strong> \ud83c\udfb5 : Louis Armstrong (1901-1971).<\/p>\n\n\n\nQuelles \u00e9taient les secteurs en plein d\u00e9veloppement durant la seconde r\u00e9volution industrielle (1870-1945) ?<\/strong><\/p>\n\n\n\nAu sortir de la Premi\u00e8re Guerre mondiale, les Etats-Unis entame une seconde r\u00e9volution industrielle*. Celle-ci marque un r\u00e9el changement dans les modes de vie et dans l\u2019\u00e9conomie \u00e9tats-uniennes.<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa seconde r\u00e9volution industrielle est fond\u00e9e sur l\u2019utilisation de nouvelles sources d\u2019\u00e9nergie telles que le p\u00e9trole \u26fd et l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 \u26a1\ufe0f.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019exploitation de ces deux nouvelles sources d\u2019\u00e9nergies permet l\u2019\u00e9mergence de nouveaux secteurs d\u2019activit\u00e9s comme l\u2019automobile \ud83d\ude97, la sid\u00e9rurgie \ud83c\udfed et la chimie \ud83e\uddea.<\/p>\n\n\n\n
La demande* croissante li\u00e9e \u00e0 une d\u00e9mographie exponentielle, \u00e0 un mod\u00e8le de consommation de masse ainsi qu\u2019au dynamisme des gains de productivit\u00e9 dans l\u2019industrie (ex : Ford T) provoque, entre 1921 et 1929, une hausse de 50% \ud83d\udcc8 de la production industrielle.<\/strong><\/p>\n\n\n\nSouviens-toi, la premi\u00e8re r\u00e9volution industrielle (fin XVIII\u00e8me si\u00e8cle – XIX\u00e8me si\u00e8cle) naquit en Angleterre et pr\u00f4nait une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 dominante commerciale et industrielle notamment gr\u00e2ce \u00e0 des innovations tels que la machine \u00e0 vapeur \ud83d\ude82 ou encore le water frame \ud83e\uddf5<\/p>\n\n\n\n
Quelles ont \u00e9t\u00e9 les solutions mises en place pour soutenir la production de masse* ?<\/strong> \nL\u2019activit\u00e9 des entreprises \u00e9tant au plus haut point, de nouvelles techniques d\u2019organisations du travail naissent et ont pour principal objectif l\u2019am\u00e9lioration de la productivit\u00e9 de la main d\u2019\u0153uvre en vue d\u2019\u00e9liminer la fl\u00e2nerie (ou \u00ab fallacy \u00bb) des ouvriers et de r\u00e9pondre \u00e0 une forte demande.<\/p>\n\n\n\nAu cours des ann\u00e9es 1910, l\u2019industriel am\u00e9ricain Henry Ford adopte le Taylor System* (taylorisme) en y introduisant le Moving assembly* (ou travail \u00e0 la cha\u00eene)<\/strong> et pour compenser les efforts engendr\u00e9s applique le principe de Five dollar a Day* \ud83d\udcb8. C\u2019est la naissance du fordisme*. Gr\u00e2ce \u00e0 cette nouvelle organisation, la productivit\u00e9 du travail s\u2019accro\u00eet de 43% entre 1929 et 1929.<\/p>\n\n\n\nLe krach boursier \u00e0 Wall Street<\/h3>\n\n\n\n La croissance \u00e9conomique aux Etats-Unis reste forte au cours des ann\u00e9es 1920 soutenue par le dynamisme de l\u2019investissement, du logement \ud83c\udfe1 et par la demande de biens de consommation durables (ex : voiture \ud83d\ude97, radios \ud83d\udcfb).<\/p>\n\n\n\n
Chiffres cl\u00e9s<\/h4>\n\n\n\n Entre 1921 et 1929, l\u2019indice boursier Dow Jones* passe de 75 \u00e0 315.<\/strong> Si tu effectues le taux d\u2019\u00e9volution, tu obtiens une augmentation d\u2019environ 320%. Tu peux v\u00e9rifier le r\u00e9sultat en t\u2019armant de ta calculatrice et en t\u2019aidant du graphique ci-dessous !<\/p>\n\n\n\n <\/figure>\n\n\n\nLa production industrielle conna\u00eet au cours de cette p\u00e9riode, une hausse de 50% tandis que l\u2019indice des actions augmentait d\u2019environ 300%. Cette hausse des cours (notamment remarquable entre 1928 et 1929) est dite sp\u00e9culative*. Les sp\u00e9culateurs achetaient pour vendre plus cher contribuant \u00e0 l\u2019augmentation du prix des actions.<\/p>\n\n\n\n
Ainsi, les cours augmentaient plus vite que les profits des entreprises. Le price-earnings ratio (PER)* \u00e9tait donc tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. \nIl y avait une d\u00e9connexion entre l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle et les march\u00e9s financiers \ud83d\ude31<\/p>\n\n\n\n
Si la croissance \u00e9conomique des Etats-Unis laissait pr\u00e9sager un avenir \u00e9conomique florissant, plusieurs facteurs ont \u00e9branl\u00e9 la destin\u00e9e du pays :<\/strong> \ud83d\udc49 Le climat euphorique des Roaring Twenties \ud83d\udc49 La surproduction industrielle \ud83d\udc49 Le \u00ab call loan \u00bb * ou \u00ab achats sur marge \u00bb \ud83d\udc49 L\u2019actionnariat populaire* \ud83d\udc49 Les d\u00e9clarations optimistes d\u2019hommes influents \ud83d\udc49 Le laxisme mon\u00e9taire de la FED (banque centrale) \ud83d\udc49 Les Investment trust (soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissements)<\/p>\n\n\n\n\u00ab Il n\u2019y a pas de raison d\u2019\u00eatre inquiet, la mar\u00e9e haute de la prosp\u00e9rit\u00e9 continuera \u00bb \nAndrew W. Mellon, secr\u00e9taire d\u2019Etat au Tr\u00e9sor, 1929.<\/p>\n\n\n\n
Figure-toi que quelques mois apr\u00e8s cette d\u00e9claration, les ventes d\u2019automobiles \ud83d\ude97 et la production d\u2019acier d\u00e9gringolaient \ud83d\udcc9\u2026 Ce ralentissement \u00e9conomique est d\u00fb \u00e0 l\u2019augmentation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 6% par la FED dont l\u2019objectif \u00e9tait de freiner la sp\u00e9culation afin d\u2019\u00e9tablir un \u00e9quilibre entre l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle et l\u2019\u00e9conomie financi\u00e8re.<\/strong> Cela provoque une panique g\u00e9n\u00e9rale et de nombreux actionnaires s\u2019empressent de vendre leurs actions provoquant une baisse de la demande. L\u2019offre devient alors sup\u00e9rieure \u00e0 la demande. S\u2019ensuit alors les trois Black Days.<\/p>\n\n\n\nLe Jeudi 24 octobre 1929 \u00e0 midi, le Dow Jones baissait d\u2019environ 22.6%. Pour limiter la casse, six banques de New York d\u00e9cid\u00e8rent d\u2019investir en masse. A la fermeture, le Dow ne baissait \u00ab que \u00bb de 2%. Ce n\u2019\u00e9tait qu\u2019une question de temps \ud83d\udd50 avant que cela ne les rattrape\u2026<\/p>\n\n\n\n
Pourquoi la bulle sp\u00e9culative a choisi d\u2019\u00e9clater le jeudi 24 octobre ?<\/h4>\n\n\n\n Les Trois Black Days font partie des pires jours que le Dow Jones n\u2019ait jamais connu en termes de pourcentage de baisse.<\/p>\n\n\n\n
\ud83d\udc49 M\u00eame si les facteurs dont je t\u2019ai parl\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment joue un r\u00f4le consid\u00e9rable dans l\u2019\u00e9clatement de cette bulle sp\u00e9culative, la une des journaux du New York Times et du Washington Post ont attis\u00e9 la panique \ud83d\ude31 avec comme gros titres : \u00ab les prix des actions s’effondrent en cas de forte liquidation. \u00bb (NYT) ou \u00ab une vague de vente \u00e9norme cr\u00e9e une quasi-panique \u00e0 mesure que les stocks s’effondrent \u00bb (WP).<\/p>\n\n\n\n
Les r\u00e9percussions de la crise aux Etats-Unis \ud83d\uddfd<\/h3>\n\n\n\n\n\u00ab La particularit\u00e9 du Grand Krach de 1929 c\u2019est que le pire continuait \u00e0 empirer \u00bb, \nJohn Kenneth Galbraith, The Great Crash 1929, 1954.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
Une crise boursi\u00e8re se caract\u00e9rise par une baisse g\u00e9n\u00e9rale des valeurs boursi\u00e8res d\u00e9clench\u00e9 par un manque de confiance des investisseurs.<\/strong><\/p>\n\n\n\nManifestations de la crise boursi\u00e8re : \ud83d\udc49 Perte de 80% du Dow Jones (1929 \u2013 1932). \ud83d\udc49 R\u00e9duction massive des exportations. \ud83d\udc49 Dur\u00e9e du krach \u00e9conomique : 4 jours<\/p>\n\n\n\n
Une crise bancaire traduit une situation dans laquelle un ou plusieurs \u00e9v\u00e8nements entra\u00eenent des pertes pour les banques et d\u00e9gradent leurs bilans.<\/strong><\/p>\n\n\n\nManifestations de la crise bancaire : \ud83d\udc49 Perte de confiance g\u00e9n\u00e9rale envers les banques. \ud83d\udc49 Restriction des activit\u00e9s de cr\u00e9dits bancaires. \ud83d\udc49 Retraits massifs des d\u00e9p\u00f4ts par les \u00e9pargnants r\u00e9sidents ou \u00e9trangers. \ud83d\udc49 Faillites de 38% des banques (1934) comme la c\u00e9l\u00e8bre New York Bank.<\/p>\n\n\n\n
Une crise \u00e9conomique d\u00e9signe une d\u00e9gradation brutale de la situation \u00e9conomique d\u2019un pays.<\/strong><\/p>\n\n\n\nManifestations de la crise \u00e9conomique : \ud83d\udc49 Baisse de la croissance \u00e9conomique. \ud83d\udc49 Baisse de 50 % de la production industrielle (1929-1932). \ud83d\udc49 Repli sur soi (ou protectionnisme \u00e9conomique*). \ud83d\udc49 Faillites de 85 000 entreprises am\u00e9ricaines. \ud83d\udc49 Baisse de -26.7% du Produit Int\u00e9rieur Brut (PIB)* entre 1929 et 1933. \ud83d\udc49 Baisse des prix de -46% (1929-1932). \ud83d\udc49 Fermeture d\u2019usines industrielles.<\/p>\n\n\n\n
Une crise sociale na\u00eet du manque de confiance d\u2019un peuple dans son \u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n
Manifestations de la crise sociale :<\/strong> \ud83d\udc49 Mis\u00e8re paysanne : chute de 55% des prix agricoles (entre 1929 et 1933). \ud83d\udc49 Baisse du revenu des fonctionnaires, des retrait\u00e9s et des agriculteurs \ud83d\udc49 Perte du pouvoir d\u2019achat \ud83d\udc49 Ruine des commer\u00e7ants \ud83d\udc49 Ch\u00f4mage : 25% en 1933 \ud83d\udc49 \u00ab Hooverville \u00bb : bidonvilles aux Etats-Unis durant la Grande D\u00e9pression. \ud83d\udc49 Famine \ud83d\udc49 Multiplication des soupes populaires et des h\u00e9bergements d\u2019urgence \ud83d\udc49 Organisation de \u00ab marche de la faim \u00bb (ex : Detroit) \ud83d\udc49 Suicide de personnes ruin\u00e9es<\/p>\n\n\n\n \n \n
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Emilie<\/p>
Sciences Po Lyon<\/p>
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Martin<\/p>
HEC Paris<\/p>
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Jade<\/p>
Sciences Po Paris<\/p>
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